近日，蘇州朗高電機(jī)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“朗高科技”）創(chuàng)業(yè)板IPO即將上會(huì)審核，距登陸資本市場(chǎng)再進(jìn)一步。作為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，朗高科技此次資本化進(jìn)程，既是自身發(fā)展的重要節(jié)點(diǎn)，也在一定程度上折射出新能源客車驅(qū)動(dòng)電機(jī)賽道新格局。

　　行業(yè)層面，新能源商用車行業(yè)正由粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量精細(xì)化發(fā)展，電動(dòng)化滲透率持續(xù)提升，市場(chǎng)格局加快向頭部集中。其中，新能源客車電機(jī)賽道加快迭代升級(jí)，呈現(xiàn)高端化、全球化發(fā)展趨勢(shì)。朗高科技聚焦中高端新能源客車電機(jī)，同步拓展重卡、礦卡、工程機(jī)械等驅(qū)動(dòng)電機(jī)領(lǐng)域，憑借扎實(shí)的技術(shù)積淀、優(yōu)質(zhì)的客戶資源與全球化布局能力，成為新能源商用車驅(qū)動(dòng)電機(jī)細(xì)分賽道極具競(jìng)爭(zhēng)力的成長(zhǎng)型企業(yè)。

　　行業(yè)格局迭代，客車電動(dòng)化賽道成長(zhǎng)空間持續(xù)打開(kāi)

　　相較于新能源重卡、礦卡等后起賽道，新能源客車是我國(guó)商用車電動(dòng)化起步最早、成熟度最高的細(xì)分領(lǐng)域。自2009年“十城千輛”工程啟動(dòng)，歷經(jīng)十余年政策賦能與技術(shù)迭代，國(guó)內(nèi)客車新能源滲透率持續(xù)提升，2023年達(dá)42.3%，2025年升至47.4%。目前行業(yè)滲透率已處于高位，市場(chǎng)也由爆發(fā)式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入穩(wěn)健增長(zhǎng)階段，但長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性依舊充足。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2030年我國(guó)客車新能源滲透率將提升至56.0%，行業(yè)存量升級(jí)、增量替代的紅利仍將持續(xù)釋放。

　　縱觀行業(yè)發(fā)展底層邏輯，三大核心驅(qū)動(dòng)力持續(xù)支撐客車電動(dòng)化深度滲透。一是“三電”技術(shù)不斷迭代升級(jí)，持續(xù)兌現(xiàn)新能源客車全生命周期經(jīng)濟(jì)性，強(qiáng)化替代優(yōu)勢(shì)；二是“雙碳”目標(biāo)與產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)，加速行業(yè)綠色化、智能化轉(zhuǎn)型；三是智能駕駛、無(wú)人駕駛商業(yè)化提速，推動(dòng)電動(dòng)化與智能化深度融合，進(jìn)一步加速電動(dòng)化滲透。

　　從應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看，當(dāng)前新能源客車滲透主要集中在城市公交、短途客運(yùn)、團(tuán)體接駁三大領(lǐng)域，合計(jì)占比60%-65%，由此構(gòu)成了現(xiàn)階段約60%的行業(yè)滲透邊際瓶頸。而省際長(zhǎng)途、旅游包車、農(nóng)村客運(yùn)等場(chǎng)景，受電池續(xù)航有限、補(bǔ)能設(shè)施不足、長(zhǎng)途運(yùn)營(yíng)經(jīng)濟(jì)性偏弱等因素影響，電動(dòng)化替代節(jié)奏偏慢。

　　但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著電池能量密度突破、兆瓦級(jí)超充與換電標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、光伏儲(chǔ)充一體化基建普及，疊加政策對(duì)長(zhǎng)途客運(yùn)場(chǎng)景的傾斜，新能源客車場(chǎng)景短板將逐步補(bǔ)齊，行業(yè)滲透率有望突破80%，實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景規(guī)模化滲透。同時(shí)，海外客車市場(chǎng)當(dāng)前電動(dòng)化滲透率偏低，具備長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)潛力，賽道拓展空間廣闊。

　　放眼整體賽道空間，商用車及非道路機(jī)械領(lǐng)域增量廣闊。2025年至2030年，總體新增市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)約407.7億元。其中，朗高科技重點(diǎn)覆蓋的新能源重卡、客車、礦卡、工程機(jī)械領(lǐng)域合計(jì)新增市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)約171億元。而細(xì)分領(lǐng)域中，新能源客車新增市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)23.7億元，穩(wěn)定的行業(yè)增量，將為企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)夯實(shí)發(fā)展根基。

　　深耕客車賽道，構(gòu)建“技術(shù)+客戶+出海”三重競(jìng)爭(zhēng)壁壘

　　作為國(guó)內(nèi)最早配套頭部客車企業(yè)的新能源電機(jī)廠商之一，朗高科技2025年在國(guó)內(nèi)新能源客車驅(qū)動(dòng)電機(jī)市場(chǎng)占有率達(dá)12.1%，位列行業(yè)第二，且主打高端出口車型配套，差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。目前，朗高科技已經(jīng)成為宇通集團(tuán)、金龍汽車集團(tuán)、中通客車等多家主流客車整車廠出口車型的主力電機(jī)供應(yīng)商，并于2026年成功開(kāi)拓福田歐輝等企業(yè)的海外客車電機(jī)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升。

　　海外拓展方面，朗高科技與福伊特達(dá)成客車電機(jī)深度合作，并于2026年上半年順利通過(guò)某全球商用車龍頭的資質(zhì)審核，正式進(jìn)入其供應(yīng)鏈體系；同時(shí)，實(shí)現(xiàn)越南金龍批量訂單交付，全球化客戶版圖持續(xù)擴(kuò)容。

　　作為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，朗高科技搭建了蘇州、廣州、北京三地協(xié)同研發(fā)體系，形成22項(xiàng)核心技術(shù)體系，率先自主研發(fā)扁線、油冷/復(fù)合冷卻散熱、高壓、高速等多項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)，核心產(chǎn)品性能指標(biāo)均達(dá)行業(yè)先進(jìn)水平。截至2026年3月末，朗高科技累計(jì)獲專利授權(quán)239項(xiàng)，先后參與7項(xiàng)國(guó)標(biāo)、3項(xiàng)行標(biāo)、8項(xiàng)團(tuán)標(biāo)的起草及修訂工作，行業(yè)技術(shù)話語(yǔ)權(quán)突出。

　　目前，朗高科技已具備覆蓋全系列車型及應(yīng)用場(chǎng)景的模塊化、平臺(tái)化制造能力，依托平臺(tái)化設(shè)計(jì)及精益制造體系，實(shí)現(xiàn)高一致性規(guī)模化量產(chǎn)，能夠?yàn)榭蛻籼峁┤轿弧⒍ㄖ苹漠a(chǎn)品解決方案。

　　在穩(wěn)固客車基本盤(pán)的同時(shí)，朗高科技還同步布局新能源重卡、礦卡、工程機(jī)械等潛力賽道，依托通用的永磁同步電機(jī)底層技術(shù)，快速適配多場(chǎng)景工況需求，打造多元化增長(zhǎng)曲線，有效對(duì)沖單一賽道周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)韌性與可持續(xù)發(fā)展能力。

　　高增長(zhǎng)勢(shì)能穩(wěn)固，資本化賦能開(kāi)啟長(zhǎng)期成長(zhǎng)新周期

　　憑借賽道紅利與核心競(jìng)爭(zhēng)力加持，朗高科技近年來(lái)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，2023-2025年，其營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到3.85億元、7.68億元和14.47億元，2024年、2025年同比增速分別高達(dá)99.77%、88.27%，成長(zhǎng)爆發(fā)力突出。同時(shí)，盈利端也實(shí)現(xiàn)高速攀升，歸母凈利潤(rùn)從2023年的0.25億元增至2024年的0.89億元，2025年進(jìn)一步攀升至1.31億元，對(duì)應(yīng)2024年、2025年同比增幅分別達(dá)258.56%、47.46%，企業(yè)盈利規(guī)模與增長(zhǎng)質(zhì)量實(shí)現(xiàn)雙重提升。

　　從增長(zhǎng)節(jié)奏來(lái)看，朗高科技前期的爆發(fā)式增長(zhǎng)，主要得益于行業(yè)需求快速擴(kuò)容及低基數(shù)效應(yīng)。隨著營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，企業(yè)增速也將自然回歸穩(wěn)健區(qū)間。中長(zhǎng)期來(lái)看，受益于主要市場(chǎng)增長(zhǎng)后勁充足、新業(yè)務(wù)賽道的逐步落地以及企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)鞏固，朗高科技中長(zhǎng)期整體收入仍將保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　具體而言，一方面，下游賽道增量空間充足。客車、重卡、礦卡等核心領(lǐng)域中長(zhǎng)期市場(chǎng)擴(kuò)容趨勢(shì)明確，尤其新能源客車賽道存量升級(jí)與出海替代空間廣闊，朗高科技憑借頭部市場(chǎng)份額與成熟的海外供應(yīng)鏈準(zhǔn)入優(yōu)勢(shì)，將持續(xù)受益于行業(yè)增長(zhǎng)紅利。另一方面，朗高科技技術(shù)壁壘持續(xù)深化，通過(guò)前沿技術(shù)迭代與產(chǎn)品體系升級(jí)，不斷提升產(chǎn)品附加值與盈利水平；同時(shí)，非商用車電機(jī)新賽道的有序拓展，也將為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展培育全新增長(zhǎng)動(dòng)能。

　　本次沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，是朗高科技跨越式發(fā)展的關(guān)鍵契機(jī)。資本市場(chǎng)的賦能，將助力朗高科技進(jìn)一步加大核心技術(shù)研發(fā)投入，迭代升級(jí)客車、重卡等高端驅(qū)動(dòng)電機(jī)產(chǎn)品，深化高壓化、集成化、智能化技術(shù)布局；同時(shí)也將支撐朗高科技擴(kuò)充核心產(chǎn)能、優(yōu)化全球供應(yīng)鏈體系，全面提升規(guī)模化交付能力與成本管控水平，進(jìn)一步鞏固各細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。更重要的是，資本加持將加速朗高科技全球化戰(zhàn)略落地，持續(xù)拓展海外頭部客戶，擴(kuò)大高端出口市場(chǎng)份額，打造具備全球影響力的新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)品牌。